本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么证50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定(dìng)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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