近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人 Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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