美东时间周三(sān)，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程度还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时(shí)准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国好好记住我在你体内的感觉联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可(kě)以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时好好记住我在你体内的感觉间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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