大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来(lái)家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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