五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷(dài)会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希(xī)望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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