北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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