金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银(yín)大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的(de)时(shí)间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策(cè)的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势(shì)，白(b扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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