近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山(shān笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更是(shì)笑果文化的(de)天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看到(dào)本次出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与(yǔ)高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与(yǔ)未(wèi)来(lái)投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑(jí)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定性(xìng)、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因。

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