公募基金(jīn)一季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也(yě)随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的(de)一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ī)机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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