踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度(dù)，三(sān)六(liù)零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入(rù)下(xià)降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停全资子公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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