今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022在一季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行。

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