燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报，实现营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报(bào)，去年燕京(jīng)啤酒的(de)营收为132.02亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润(rùn)为3.52亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同(tóng)比增长17.6％；华润(rùn)啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次(cì)性初始补偿收益影响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这(zhè)一(yī)业绩的取得，是啤酒企业调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利(lì)润的高增长，上述三家啤(pí)酒上市公司的营收增(zēng)长幅度并不大，销量增长(zhǎng)也不如人意。不过，其高端(duān)产品的表现却非常亮(liàng)眼。当然(rán)，业绩数字增(zēng)长(zhǎng)的背后亦不乏关(guān)厂减(jiǎn)员、出售土地等降低(dī)经营成(chéng)本、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学飞(fēi)告(gào)诉时代(dài)财经，啤酒企业关停部分工厂(chǎng)是为了提高(gāo)运行(xíng)效率，降低运营成(chéng)本，同时淘汰(tài)低端落后(hòu)产能，而新增(zēng)产能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质(zhì)和区位优势，扩大高端产品的占比(bǐ)，符合整(zhěng)个行业(yè)消费结(jié)构升级(jí)的趋(qū)势。

　　动(dòng)辄上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量(liàng)市(shì)场，啤酒企(qǐ)业(yè)想依(yī)靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得越来(lái)越(yuè)难(nán)。

　　过去一(yī)年，上述三(sān)家啤酒上(shàng)市公司的产品销量增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量807.2万(wàn)千升，同(tóng)比增(zēng)长1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量(liàng)444万千(qiān)升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目(mù)光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此(cǐ)迎来一(yī)波“高价(jià)潮(cháo)”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元品牌(pái)组合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在(zà二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥i)“醴(lǐ)”的基(jī)础上(shàng)推出(chū)首款超高端(duān)烈(liè)性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生及(jí)碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青(qīng)岛(dǎo)啤酒主(zhǔ)品(pǐn)牌+崂(láo)山啤酒第(dì)二品(pǐn)牌”战略(lüè)的同时，也加快布局高(gāo)端和超(chāo)高端市场；燕京(jīng)啤(pí)酒则持续实施大单品(pǐn)战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色产品(pǐn)组合的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的(de)售价也不断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推出了一款名(míng)为“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也(yě)只售(shòu)999元。

　　高端化路(lù)线对(duì)业绩的提振效应明(míng)显。华润(rùn)啤酒表示，2022年，高档(dàng)及(jí)以(yǐ)上啤酒销量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到优(yōu)化；青岛(dǎo)啤(pí)酒中高(gāo)端以上产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千(qiān)升，同(tóng)比增长超50％。从吨价看，中信证券(quàn)研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千(qiān)升(shēng)，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关(guān)系等(děng)影响，全(quán)球啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情(qíng)况下，部分啤酒企业开始筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　2021年10月(yuè)，华润(rùn)啤酒通过其全资(zī)子公(gōng)司向山东景(jǐng)芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)又相(xiāng)继收购金种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒(jiǔ)企(qǐ)业的实(shí)控(kòng)方(fāng)。

　　业(yè)内普遍(biàn)认为(wèi)，华润(rùn)啤酒跨入(rù)白酒行业(yè)的目的是希(xī)望借(jiè)助(zhù)白酒来实现(xiàn)高端(duān)化发展。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩(kuò)建产能

　　过去一年(nián)，众多啤(pí)酒企业(yè)的营收(shōu)增速放缓，但净利润大(dà)多实现了可(kě)观的增长，除(chú)了高端化战略带来的拉动效应外，也(yě)与(yǔ)其关厂裁员、变卖资(zī)产(chǎn)以(yǐ)缩减成本的(de)策略有关。

　　华润啤酒在(zài)年报中透露(lù)，截至(zhì)2022年年底，公(gōng)司在中国内地(dì)24个(gè)省、市、区营运63间啤酒厂，目(mù)前正持(chí)续推(tuī)动优化产能(néng)布局，已停止(zhǐ)营(yíng)运两间啤(pí)酒厂。财报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一次性确认员工补偿及安置费用和关厂相关的(de)固定(dìng)资产减值(zhí)亏(kuī)损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂(chǎng)”已经成(chéng)为国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优化(huà)经营的常用手段(duàn)。燕京啤(pí)酒在(zài)近(jìn)期的(de)投资者交流会上(shàng)就透露，已着手开始进行(xíng)关厂(chǎng)动作，同(tóng)时调整和精简(jiǎn)总部(bù)和工厂员工架构，压(yā)缩(suō)管理层级，未来公(gōng)司销(xiāo)售、管理费用率(lǜ)有(yǒu)望持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企(qǐ)业也出(chū)现较(jiào)大规模(mó)的减(jiǎn)员。

　　财(cái)报(bào)数据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的(de)趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数合计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员(yuán)工(gōng)数合计为23708人(rén)，相(xiāng)比(bǐ)2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售(shòu)空置的土地也为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事会同(tóng)意政府(fǔ)对公司所属杨家群货(huò)场土地进(jìn)行(xíng)收储。今年3月1日(rì)，公(gōng)司收到上(shàng)述目标土地(dì)的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通过(guò)资(zī)产(chǎn)处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分收益(yì)主要(yào)系公司取得处置土(tǔ)地使用权等长期资(zī)产的收(shōu)益同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投咨询(xún)有限(xi二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥àn)公司、华润(rùn)雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限(xiàn)公司及本公司间(jiān)接全资附(fù)属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有(yǒu)限公(gōng)司签订(dìng)搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让其(qí)拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来(lái)了(le)当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关厂裁员(yuán)的(de)同时，啤酒企(qǐ)业也在(zài)筹划(huà)新(xīn)增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时还有8个(gè)项目正式(shì)投产(chǎn)运营(yíng)，包括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造(zào)项(xiàng)目、黔南工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报告中披露了(le)多项新建、搬迁和改造工程(chéng)。

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