自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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