3月(yuè)份，全(quán)国(guó)居(jū)民消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平(píng)在一段时间内持续(xù)下(xià)降，同时伴随(suí)着(zhe)货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连(lián)续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随货币供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度(dù)经济(jì)运行表现，当前中国经济显然并(bìng)不(bù)符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商品和大(dà)宗(zōng)商品保(bǎo)供(gōng)稳价(jià)，物价(jià)总水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎn一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水g)2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季节性回(huí)落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平并未出(ch一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ū)现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度(dù)我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速可能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对(duì)较快(kuài)，经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金融支(zhī)持(chí)效(xiào)果进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行面临的(de)突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的(de)担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)人们对经(jīng)济(jì)复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度(dù)重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构(gòu)性改(gǎi)革有机结合(hé)起(qǐ)来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民(mín)收入上下(xià)更(gèng)大功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水经济(jì)运行(xíng)持续好转。

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