衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jiékono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款yì)息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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