看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国(guó)能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地(dì)区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面(miàn)并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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