随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加，从实际数据(jù)来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)集中于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口(kǒu)来(lái)补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后(hòu)直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在一定程度(dù)上可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等(děng)极(jí)端(duān)天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年(nián)随(suí)着国际能源价格的(de)回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去(qù)年高基数的(de)基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求(qiú)具(jù)有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背景(jǐng)下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围需(xū)求从去(qù)年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思均价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更(gèng)低，对(duì)比(bǐ)国(guó)内(nèi)价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将(jiāng)导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外(wài)的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期(qī)的变化(huà)。通常(cháng)，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国(guó)内进出口数(shù)量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度(dù)供需影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在(zài)某个月或(huò)数月(yuè)，进出(chū)口超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段(duàn)性(xìng)的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着能源价格(gé)下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预计今年(nián)出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走弱则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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