本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的(de)数(shù)智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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