投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨(zh三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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