衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　iphone12换电池多少钱一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jīiphone12换电池多少钱)本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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