5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调(diào)整协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存款和(hé)通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)的下调幅(fú)度为30BP，其(qí)它(tā)金(jīn)融(róng)机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更(gèng)多是对(duì)公业务，而通知(zhī)存款则集中于短期(qī)存款。

　　就本次协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币政策走向等，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金(jīn)研究部(bù)首席经(jīng)济学家(jiā)李湛、长城基金(jīn)总经理助理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进(jìn)利率市(shì)场化改(gǎi)革深(shēn)化(huà)大(dà)背(bèi)景的考虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有助(zhù)于减少存款(kuǎn)定价的(de)无(wú)序(xù)竞争，降低(dī)银(yín)行(xíng)负债(zhài)成本(běn)；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费，也(yě)被看(kàn)作是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)迫(pò)性不高，但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷(dài)款利(lì)率很难(nán)上(shàng)行。预(yù)计下半年(nián)货币(bì)政策(cè)不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者：四(sì)大国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前(qián)调降更多(duō)是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调(diào)整存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月(yuè)下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市(shì)场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引入(rù)了(le)存款定价(jià)惩罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三(sān)家(jiā)股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调，均是(shì)在利率市场(chǎng)化改革推(tuī)进背景下(xià)，银(yín)行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行近(jìn)年息差(chà)不断(duàn)下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降(jiàng)存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。此外(wài)，2023年以来银行贷(dài)款向(xiàng)企业(yè)固定资(zī)产投资传导较弱，下调协定存款及通知存款自(zì)律上限有利于对公客户(hù)留(liú)存的活期资金(jīn)投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本(běn)不断下降，银行资产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体(tǐ)净(jìng)息差(chà)持续走低，银(yín)行利润空间压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居民(mín)风险偏好大幅(fú)下(xià)降导(dǎo)致存款增(zēng)长比(bǐ)较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)介于活(huó)期与定期(qī)存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款自(zì)律机制对于活期存款与(yǔ)定期存款利(lì)率进行(xíng)了几轮调整，本次将(jiāng)协定(dìng)存(cún)款与通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限下调也是要(yào)将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势(shì)，通过自(zì)律(lǜ)机制(zhì)协调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上(shàng)限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消。存(cún)款利率定(dìng)价方式的改变(biàn)也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利(lì)率自(zì)律机(jī)制建立以来，4月(yuè)和9月经历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年(nián)以(yǐ)来的调整更多是延(yán)续去(qù)年(nián)9月这一(yī)轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的(de)激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了(le)中小银行存款利率补(bǔ)降的进度。就今年(nián)的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边(biān)际走弱，经(jīng)济修复(fù)存在波折。目前居民超额(é)储蓄高增，实(shí)体融资(zī)需求(qiú)有(yǒu)限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率可以引(yǐn)导减少信贷套利，助(zhù)力经济增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力(lì)增大，调整(zhěng)存款(kuǎn)成本成为改(gǎi)善(shàn)息差(chà)的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款利率调降的(de)趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽(lǎn)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁储(chǔ)的(de)成(chéng)本压力；另一方(fāng)面，有利于引导超(chāo)额(é)储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机(jī)制(zhì)创设以来，两(liǎng)轮利(lì)率调降都集中在活期和定期存(cún)款，实(shí)际(jì)上忽(hū)略了这些(xiē)介于活(huó)期和定期存款之间的存款的利(lì)率(lǜ)调(diào)整，当下有必要(yào)一次性(xìng)调整通知(zhī)存款和(hé)协(xié)定(dìng)存款利率上(shàng)限，保证存款利(lì)率下调的(de)有效性。银行一季度净息差(chà)水(shuǐ)平(píng)均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以(yǐ)有效降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融(róng)数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款同比多(duō)增幅(fú)度较(jiào)大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为当务之(zhī)急(jí)。中小银行(xíng)或(huò)有动(dòng)力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋。因此银(yín)行降息(xī)潮可能仍聚焦于(yú)存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债(zhài)为例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发(fā)达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资(zī)质较好的发债主体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由(yóu)实体经(jīng)济资金供需决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利率、基准利(lì)率在一方面要合适顺(shùn)应市(shì)场环(huán)境，一(yī)方面也代表着(zhe)政(zhèng)策意愿强调信号意(yì)义的作用。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的第一年(nián)，我们(men)仍(réng)面临内生动力不(bù)强需求不(bù)足的情况，央行已经通(tōng)过降准以及结构性货币政策等多项举措给予了实体经济(jì)所需的一定的资金(jīn)投(tóu)放支持(chí)，有效降低(dī)了(le)实(shí)体综合融资(zī)成本，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策继续激(jī)活内生(shēng)动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要观察跟踪经济运(yùn)行情(qíng)况，短(duǎn)期调(diào)整政策利率的概率不(bù)大(dà)，但仍会(huì)维持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度(dù)来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率(lǜ)或仍维持低(dī)位，后续是否进一(yī)步下(xià)调要看(kàn)实体经(jīng)济(jì)复苏的情况。银(yín)行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一步下(xià)调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考(kǎo)以10年期(qī)国债收益率为代(dài)表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存(cún)款利(lì)率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价(jià)情况(kuàng)作为(wèi)合格(gé)审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利(lì)率下行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低位或继续下行(xíng)，最终有利于社(shè)会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的(de)金(jīn)融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需(xū)求边(biān)际弱(ruò)修复趋势或(huò)仍在(zài)。近期国(guó)债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠加银(yín)行存(cún)款定价下调，4月社融信贷(dài)低于(yú)预期，国内降息预(yù)期被进一步强化(huà)。海外来看，全球经济进入(rù)衰(shuāi)退周期(qī)，加息周(zhōu)期基本结(jié)束，后续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我(wǒ)国国有大型(xíng)商业银行和股份(fèn)制商业银行(xíng)的定期存(cún)款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动力去持(chí)续(xù)推动存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降，来保障银(yín)行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居(jū)民避险需(xū)求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银(yín)行自身也有动力(lì)去下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协(xié)定(dìng)存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上限(xiàn)调(diào)整(zhěng)，将有哪些(xiē)政策传导效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金：一方面(miàn)银行息差压力大(dà)是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小银行主动(dòng)跟随(suí)下调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。另(lìng)一方(fāng)面，由于此前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期(qī)被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在银行存(cún)款端，此次(cì)存款利率下(xià)调也有(yǒu)望带动存(cún)款资金的释(shì)放，盘活市场流(liú)动(dòng)性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次调降通(tōng)知释放了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下(xià)降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复(fù)，有利(lì)于增强银行内生资本(běn)补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调对市(shì)场的影响集中在(zài)以下(xià)两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序(xù)，减少存款定价的(de)无序竞争(zhēng)。此前(qián)，部分中小银行的协定存款(kuǎn)和通知存款定价过高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行(xíng)间揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而对(duì)股份行及(jí)国有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场(chǎng)降息预期升(shēng)温(wēn)，但大概率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客(kè)户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私客户看(kàn)齐，一方面(miàn)有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一(yī)方面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利率(lǜ)自律上限调(diào)整降低了银行负(fù)债成本(běn)，目前上市(shì)银行协定存款(kuǎn)占总存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新(xīn)规(guī)定协定利率上限(xiàn)后，预计行业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对(duì)公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负(fù)债及经营(yíng)压力。此外，银行负(fù)债端成本(běn)的下降(jiàng)使得银行盈利能(néng)力增(zēng)强，进一(yī)步打开了资产(chǎn)端收益率下行的空间，或(huò)带动债券(quàn)收益(yì)率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是(shì)否(fǒu)还有进一步下降的(de)空(kōng)间？对(duì)股债(zhài)市场有何影(yǐng)响？

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒(dào)逼存(cún)款利(lì)率有进一步调降的(de)预期。一方(fāng)面，为(wèi)支(zhī)持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平(píng)均(jūn)利(lì)率(lǜ)创(chuàng)有统计(jì)以来新低(dī)，2022年12月金(jīn)融机构(gòu)人民币贷款加权平(píng)均利率较2020年(nián)初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的竞(jìng)争类似“非零(líng)和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份(fèn)额考核(hé)压力使得各行(xíng)下(xià)调(diào)存(cún)款利率动力(lì)不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对称下(xià)行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差(chà)缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有(yǒu)利(lì)于降低(dī)全(quán)社会无(wú)风险(xiǎn)收益率，利多永续经营性质的票(piào)息(xī)资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等(děng)。

　　邹(zōu)德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行(xíng)角度(dù)，2018年以(yǐ)来由(yóu)于存款定期化，活期(qī)存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了(le)银行(xíng)息差(chà)压力，这(zhè)使得控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民(mín)超额(é)储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存(cún)款提升、消费复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款流(liú)向消(xiāo)费和实际投(tóu)资。短期(qī)看(kàn)，存(cún)款利率下(xià)调带动(dòng)流动性(xìng)继(jì)续进入债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)。如果经(jīng)济复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也有可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大(dà)，中小银行或有动(dòng)力主动跟进下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存(cún)款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社会利(lì)率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票(piào)市场(chǎng)中，对流(liú)动性(xìng)敏感的股票(piào)也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看(kàn)，是否(fǒu)意(yì)味(wèi)着货币政策进一步宽(kuān)松？货币政策(cè)充裕(yù)延续，但(dàn)解读(dú)为(wèi)边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执(zhí)行(xíng)报告(gào)以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当(dāng)前货币(bì)政(zhèng)策基(jī)调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要求，而在(zài)此基(jī)础上强调“着(zhe)力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着(zhe)当(dāng)前长端利(lì)率仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对银(yín)行协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进行对等下(xià)调，市场不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性以(yǐ)及安全(quán)性

　　中国基金报(bào)：当(dāng)前利率环境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的(de)钱(qián)袋(dài)子？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具应(yīng)该兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安全性。在(zài)存款利率下降的背景下(xià)，短(duǎn)债基金(jīn)以及其他固收类基金在具一定流动性(xìng)的同时，相较(jiào)活期存款和相当(dāng)部(bù)分(fēn)的银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有一台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(yī)定的超额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债券(quàn)市场利率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前(qián)无论从(cóng)绝对利(lì)率水平(píng)还是从信用利差(chà)，都回到(dào)了较低历史分位数水(shuǐ)平(píng)，虽然债市多(duō)头环境(jìng)仍(réng)未改变，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行(xíng)货币政策增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策，后续或(huò)进入震荡(dàng)环(huán)境，而(ér)存(cún)量博弈(yì)交易下也可能会(huì)放(fàng)大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来说，在这(zhè)样的环(huán)境下(xià)尽量选(xuǎn)择(zé)防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短流动性(xìng)好(hǎo)、历史回(huí)撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随(suí)着经(jīng)济高频数据(jù)的弱化(huà)趋(qū)势显现(xiàn)，且(qiě)4月底政(zhèng)治(zhì)局会议从(cóng)疫(yì)情后稳增长转向中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)调(diào)结构，政策发力(lì)预期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一(yī)步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息策略往往(wǎng)跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议(yì)关(guān)注行业估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我(wǒ)们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益(yì)率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投资者而(ér)言，如果不具备相(xiāng)关专业(yè)知识，可(kě)以选择把(bǎ)投资理财交给少数专业的人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金经(jīng)理(lǐ)管(guǎn)理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己风(fēng)险偏(piān)好的方(fāng)向和标的。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降(jiàng)，为保持资(zī)金保值(zhí)增值(zhí)，投资者在评估(gū)自身风险承受能(néng)力(lì)后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金、公(gōng)募中(zhōng)短债基金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁