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四大哲学流派有哪些四大哲学流派是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处(chù)于历史平(píng)均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商板块(kuài)修(xiū)复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等(děng)，以及后续5月召开在即(jí)的第(dì)三(sān)届“一带一路”国际(jì)合(hé)作高峰论(lùn)坛(tán)，“一(yī)带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字(zì)经济上升为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设国(guó)家数据局(jú)。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年四大哲学流派有哪些四大哲学流派是什么意思宏观主线驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游(yóu)领(lǐng)域(yù)需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注(z四大哲学流派有哪些四大哲学流派是什么意思hù)哪些方向？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议(yì)关(guān)注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮(lún)船的订单(dān)大幅(fú)提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造船(chuán)企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组(zǔ)整合和产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐(zhú)步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确(què)定性(xìng)较高。同时近几年(nián)，高(gāo)速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司(sī)发(fā)布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以(yǐ)及(jí)承(chéng)诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大(dà)背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也(yě)具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预(yù)期回(huí)暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基(jī)调(diào)下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且(qiě)高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。