本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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