华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newsw太深是一种什么体验，太深是不是不好ire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显太深是一种什么体验，太深是不是不好(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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