芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ong>从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数(shù)据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)