大型股推动了2023年的(de)美股(gǔ)市场的反弹，但这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在(zài)面临(lín)的抛售风险(xiǎn)要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市一(yī)直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想象的要持续得(dé)长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开始减速(sù)，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股(gǔ)票(p乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字iào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济数据开(kāi)始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资(zī)者(zhě)将越(yuè)来越(yuè)看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字数(shù)据(jù)开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对高乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价的(de)稳(wěn)定可(kě)能(néng)是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的(de)观点(diǎn)是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常(cháng)发生在市场反弹的(de)后(hòu)期。”

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