财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多(duō)位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股(gǔ夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)的动(dòng)向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注(zhù)长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换股，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如(rú)搏一把再(zài)死(sǐ)，也许富贵(guì)险中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据(jù)也证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公(gōng)募基金一(yī)季度大幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计算机和通信(xìn)行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度(dù)新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的(de)人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操(cāo)作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个(gè)缩(suō)影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型(xíng)以及(jí)相关人(rén)工智能的(de)产业(yè)趋势受(shòu)到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达(dá)电影新(xīn)入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股(gǔ)；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有(yǒu)一部(bù)分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实(shí)了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升级(jí)，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓(cāng)股的(de)占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技(jì)、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能源概(gài)念(niàn)股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达(dá)了(le)仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其(qí)管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德(dé)时代(dài)、三安(ān)光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏(fú)龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源(yuán)，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能源非常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动(dòng)车(chē)、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他(tā)选择(zé)会在全市场(chǎng)做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还(hái)是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实都是无法承受的(de)。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行(xíng)业(yè)，即使你再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金(jīn)的王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他也(yě)认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理接(jiē)受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各(gè)个(gè)领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办(bàn)公(gōng)场(chǎng)景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者优先关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板(bǎn)块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市(shì)场人士(shì)也指出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策略(lüè)会上提到“今年(nián)大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是(shì)很(hěn)多科(kē)技股在过去几年其实没有太多(duō)的表现。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间(jiān)没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要推(tuī)动数字经(jīng)济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以(yǐ)期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题(tí)投资阶段不太(tài)适合大多数的投资(zī)者，不适(shì)合(hé)在(zài)这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物