个(gè)人养老金业务试点落地半(bàn)年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了(le)36个试点城市(shì)和地区进(jìn)行推进(jìn)。据人力资(zī)源和社会保障(zhàng)部(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达(dá)到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业(yè)务的代销主渠(qú)道之一，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)凭借其与权益(yì)产品(pǐn)的紧(jǐn)密联系和与投(tóu)资者的(de)深(shēn)度了解，在养老基金销(xiāo)售方面已有多方实践(jiàn)。时(shí)值个(gè)人(rén)养老金业务试点推行(xíng)半年之际，中国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老(lǎo)金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业(yè)务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落(luò)地(dì)，14家券(quàn)商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中个人(rén)养老金基金数量增加至(zhì)143只，券商数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平(píng)安(ān)证(zhèng)券(quàn)、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要(y更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思ào)的代销方之一(yī)，证券(quàn)公司(sī)在个人(rén)养老金业务(wù)试点的铺开和推广中(zhōng)持续(xù)发力，个人养(yǎng)老金业务也(yě)成为大型券商们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产品及渠道，与基(jī)金(jīn)投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金可投资(zī)的产品主要有四类(lèi)：银(yín)行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社部个人养老金产品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分(fēn)具备保险(xiǎn)兼(jiān)业(yè)代(dài)理牌照的(de)证券(quàn)公(gōng)司可销(xiāo)售养老保险，大多(duō)数试点券商将(jiāng)视线聚焦于(yú)公(gōng)募基金上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其顺利获得首(shǒu)批(pī)个(gè)人养老金基金销售资格，完成全部40家(jiā)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)公司共计(jì)126只(zhǐ)个人养老金(jīn)基金产品的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金(jīn)业务负责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养(yǎng)老基金管(guǎn)理人的137只Y份额(é)产品，后续(xù)将(jiāng)不(bù)断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人(rén)指出，从客(kè)户服务办理的角度(dù)看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架(jià)丰富的机(jī)构(gòu)办理个人养老金业(yè)务。因此在服务(wù)体系的(de)基础架构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益多元(yuán)的产品货(huò)架能够带给客户更(gèng)好的服(fú)务办理(lǐ)体验(yàn)，产品(pǐn)布局(jú)的(de)“全(quán)面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资(zī)选择的角度讲，大部(bù)分客(kè)户对于金融(róng)产品(pǐn)的特征(zhēng)和策略的(de)认知(zhī)、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户(hù)做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入(rù)个(gè)人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研(yán)究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对(duì)于(yú)个人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老(lǎo)金账户的理由，一是(shì)来自开户渠道的多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是(shì)个人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不(bù)可否认的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户内充(chōng)分利用(yòng)长期(qī)投资，但如(rú)何投(tóu)资也令(lìng)不(bù)少(shǎo)投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者目不(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思bù)暇接，如何(hé)让投(tóu)资者(zhě)选择到适(shì)合自己的产品，证(zhèng)券公司的(de)投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有(yǒu)近万名(míng)高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取线上(shàng)线(xiàn)下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的专业(yè)服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其(qí)结合个人(rén)养老金基金特点，细化(huà)形(xíng)成“甄(zhēn)选100个(gè)人(rén)养老金基(jī)金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理水平、投研(yán)能力、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数(shù)量在“金融(róng)圈”内并(bìng)不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建(jiàn)设(shè)银(yín)行和工(gōng)商银(yín)行。相比之(zhī)下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿(yuàn)意公布(bù)投资者通(tōng)过(guò)其渠道(dào)开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平(píng)台上仅可查询商业(yè)银行个人养(yǎng)老金业务(wù)开(kāi)办情(qíng)况。其中显示(shì)，23家获准开办个人(rén)养老金(jīn)业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金(jīn)账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业务(wù)，8家(jiā)同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥(yōng)有(yǒu)的产(chǎn)品(pǐn)和渠(qú)道优势(shì)相比，证券公司个人养老金业(yè)务的(de)规模相对(duì)有限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数(shù)量难以(yǐ)比拼(pīn)，但(dàn)券(quàn)商发力个人养老金(jīn)业务(wù)，自(zì)有其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券商(shāng)在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户(hù)形成科学养老(lǎo)理财观(guān)念的长远视角出(chū)发(fā)，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合(hé)配置的(de)全周期专业资配服(fú)务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金(jīn)投(tóu)资一站式解决方(fāng)案“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供(gōng)含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老金业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基(jī)于(yú)对个人养老金目标(biāo)客群的深(shēn)入(rù)研究，将开(kāi)发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客(kè)户(hù)拓展的重点方向(xiàng)，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的(de)推(tuī)广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统(tǒng)内成员公司开(kāi)展走进企业(yè)推广个(gè)人养(yǎng)老金活动，为企业单位员(yuán)工提供(gōng)个人养老(lǎo)金上(shàng)门(mén)服(fú)务，免去(qù)客户前(qián)往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费的(de)时(shí)间，提高服务(wù)效率(lǜ)，节约(yuē)客户时间(jiān)。展业(yè)初(chū)期组(zǔ)织了超过100场的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人养老金市(shì)场。如今，个(gè)人养老金(jīn)制度实施已(yǐ)有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问(wèn)题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到从(cóng)中长期(qī)保值(zhí)增值同时(shí)又让客户体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求(qiú)创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的(de)核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足(zú)客户多层次(cì)金融需求，促进财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务高质量发展(zhǎn)，券(quàn)商在业务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面，会根(gēn)据国家政策选择(zé)社保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税(shuì)优(yōu)敏(mǐn)感、对理财有初步认知的(de)客户进行(xíng)第一阶段的重(zhòng)点服务，对其(qí)他客户会随着试点(diǎn)扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单(dān)位员工(gōng)，特别是大中(zhōng)型城市具有一定经营规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣的优势(shì)，具(jù)备一定投资意识(shí)和财务(wù)认(rèn)知(zhī)；这类人群对未来退(tuì)休(xiū)有一定的规(guī)划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个(gè)增量市(shì)场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客群(qún)可(kě)以全市场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险类型的(de)养老(lǎo)基(jī)金，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)建立个(gè)人养老金投资(zī)计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券公司(sī)可以通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净(jìng)值的波动，引(yǐn)导(dǎo)客户持续参与养老金投资(zī)，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资(zī)的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄(líng)结构和(hé)不同(tóng)资金体量制(zhì)定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部(bù)门(mén)要求的金融机构和(hé)金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁(bì)”理财(cái)案例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万(wàn)之外的(de)资(zī)金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解决方案、定(dìng)期(qī)的养老方案跟踪报告(gào)以及(jí)养(yǎng)老直播服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为，证券公司需(xū)要(yào)有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户(hù)对个人(rén)养老金的(de)认知。走进企(qǐ)事业单位，通(tōng)过上门服务的(de)方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个(gè)人养老金的重要(yào)性、投资策略和长期(qī)规划，激发(fā)客户对(duì)个人养老金(jīn)产品的(de)兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功能(néng)优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人(rén)养老金专区，既包(bāo)括产品购买(mǎi)、定(dìng)投、持仓(cāng)查(chá)询等基础功(gōng)能，提(tí)供(gōng)丰富的(de)养老(lǎo)资(zī)讯(xùn)和实用养老(lǎo)工(gōng)具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工(gōng)智能更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产(chǎn)状况和目(mù)标退(tuì)休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投资(zī)保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关(guān)业(yè)务负责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数(shù)据智能客户分(fēn)析系统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的(de)客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不(bù)同(tóng)生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶(jiē)段(duàn)的客户提供专业(yè)的(de)、一对(duì)一的(de)养老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半(bàn)年七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能(néng)不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都(dōu)是(shì)投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目(mù)标(biāo)基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标(biāo)基金自成立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超(chāo)20只产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好的有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老(lǎo)目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)核(hé)心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争(zhēng)为客(kè)户保值增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客(kè)户通(tōng)过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有的(de)类别更(gèng)侧重本金安全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难做(zuò)到在保证其特(tè)点达到(dào)的同时(shí)又规避掉(diào)该类(lèi)产(chǎn)品的(de)风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合适(shì)，性(xìng)价比高的(de)中(zhōng)波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休的投资者也(yě)是(shì)可(kě)以选择的，拉长周(zhōu)期(qī)看也能(néng)满足客户养老类资金的(de)保(bǎo)值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能(néng)公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适(shì)的产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目(mù)标日期(qī)型两大(dà)类，投资者可以根据(jù)自身投(tóu)资目标和风险承受能力(lì)选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏(piān)好的(de)客户可选择目标日期型中(zhōng)的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓(cāng)位降低(dī)产品波动，带(dài)给客(kè)户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职工(gōng)养(yǎng)老金替代率尚有(yǒu)不足，根据(jù)国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水(shuǐ)平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)的增值(zhí)功能(néng)也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于(yú)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)取(qǔ)用需要(yào)达(dá)到年(nián)龄等条件，投资(zī)资(zī)金具有长(zhǎng)期性，可以达到(dào)几(jǐ)十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定高(gāo)比例资金在权益型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产品具有一定的(de)普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金的(de)稳健投资回报(bào)，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。通过(guò)投(tóu)资不(bù)同(tóng)品种、不同收益特征(zhēng)、低(dī)相关(guān)性的(de)金融资产(chǎn)，有助于实(shí)现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更(gèng)好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养(yǎng)老金(jīn)业务积极发展的同时(shí)，与渠(qú)道网(wǎng)点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身(shēn)瓶(píng)颈(jǐng)，实现差异化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人(rén)表示，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参与到(dào)为(wèi)客户提供个人养老基金(jīn)服务，几类(lèi)机构优(yōu)势(shì)互补，严格(gé)意义上说是(shì)竞合而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀(shā)”关系，每(měi)类机构(gòu)或(huò)者(zhě)每家机(jī)构(gòu)可(kě)以根(gēn)据自己的资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自(zì)身(shēn)优(yōu)势，服务(wù)好(hǎo)有养老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三方面(miàn)诉(sù)求：一是增强基础设施建设，能在服(fú)务时效性上与(yǔ)银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范(fàn)围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊(shū)产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性(xìng)，为不(bù)同的(de)客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老规划(huà)方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当(dāng)前的(de)政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)，需要分别在银行(xíng)端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的(de)投资(zī)者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销个人(rén)养老金产(chǎn)品的管理要求，券商(shāng)暂时(shí)无(wú)法上线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可(kě)供投(tóu)资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难(nán)以(yǐ)进(jìn)一(yī)步(bù)为(wèi)投资者提(tí)供更丰富的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能够从政(zhèng)策端进(jìn)一(yī)步简化投资者的办理流(liú)程，提升客户体验；给予券商在(zài)多(duō)样化个人养(yǎng)老金品种的引入(rù)和研(yán)发上的政策支持，丰富客户多(duō)元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)

　　券商(shāng)发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的(de)开始，不(bù)少人发现自己的(de)退(tuì)税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之(zhī)下(xià)才发现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业(yè)务，并(bìng)入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据人(rén)社部披露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，个人养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协(xié)会执行副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收(shōu)益(yì)率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意(yì)入(rù)金的(de)主(zhǔ)要原因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融(róng)机构(gòu)出台(tái)了(le)不少吸引客户开户(hù)的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人认为，这是一个专业活(huó)，既(jì)需要了解客户的经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需要业务人(rén)员及其所在机(jī)构有比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足个(gè)人(rén)或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，还(hái)需要结合(hé)其(qí)他商业产品等综合考虑；大(dà)多数产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的应(yīng)急(jí)资金需(xū)求(qiú)。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善(shàn)“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没(méi)有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融论(lùn)坛上表示，目前个人养老金(jīn)试(shì)点效果呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数(shù)占建立账户人(rén)数(shù)比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问(wèn)题，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局出(chū)手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局(jú)已向业内就关于促进专属商业养老保险发(fā)展有关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求意见稿(gǎo)，专属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人(rén)士表示(shì)，随(suí)着专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业(yè)务，参与该项业务的险企数量将增(zēng)加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模(mó)式，提供(gōng)稳(wěn)健(jiàn)型(xíng)、进取型两种(zhǒng)风(fēng)格账(zhàng)户供客户选择。据(jù)各(gè)家保险公司披(pī)露(lù)的专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的(de)个(gè)人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从(cóng)产品(pǐn)设计端解决(jué)“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比(bǐ)，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休人群提供稳定安全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补(bǔ)充(chōng)来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储备失(shī)能养护和(hé)医(yī)疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规(guī)划遗(yí)产(chǎn)、将养老投资与养老保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金融产品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的让利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用(yòng)好专业的金融(róng)工具、做(zuò)艰难(nán)但长期(qī)正(zhèng)确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分利用(yòng)资(zī)本市场(chǎng)具有良好增值能力资产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的(de)产品设计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户需求设计出(chū)在养老功能方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与(yǔ)到具(jù)体(tǐ)的(de)产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建议，参(cān)考部分发达(dá)国(guó)家的经验，未来(lái)除(chú)了股、债(zhài)配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层可(kě)投标的(de)类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集(jí)团中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这(zhè)样在开户的时候(hòu)就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能(néng)面临的(de)流动性问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉改(gǎi)近(jìn)日(rì)表示，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)可以通过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来(lái)解决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发(fā)力个(gè)人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老(lǎo)金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案(àn)，例如(rú)银河证(zhèng)券(quàn)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品(pǐn)中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告(gào)诉(sù)记者，目前，银河证券已根据在职(zhí)群(qún)体(tǐ)养老规划的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养(yǎng)老需求的流动性(xìng)、安全(quán)性(xìng)、稳健(jiàn)性等特(tè)点，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的(de)养老配置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力(lì)争为(wèi)居民提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规划与满足不同养老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则(zé)基于个人养老(lǎo)场景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多(duō)样化、多层级(jí)的养老资产(chǎn)配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中(zhōng)的企业(yè)年(nián)金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还上(shàng)线了自研的(de)年(nián)金综合(hé)评(píng)价系统。该系统可(kě)以通过客户提供的(de)“脱敏”后年(nián)金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户(hù)委托(tuō)年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用(yòng)年(nián)金机(jī)制间接服(fú)务背后的(de)企业(yè)员工和机构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河证(zhèng)券(quàn)基金研究中心已为部(bù)分省市提供职业年金的(de)组合(hé)评价与管理咨询(xún)服务，也计划结合机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央(yāng)企与国企提供企业(yè)年(nián)金组合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司(sī)自主开发(fā)建设部署的(de)年金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的(de)积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金(jīn)业(yè)务(wù)，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供(gōng)更加(jiā)有温度、有态(tài)度(dù)的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明(míng)说(shuō)道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人(rén)养老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不(bù)少(shǎo)开户人在我们介绍之(zhī)前都已有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的(de)普及度(dù)和客户(hù)认(rèn)识程度在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱，或存了(le)钱没(méi)有开(kāi)始投资，主要因为不知道(dào)如何(hé)选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们(men)就(jiù)会(huì)再(zài)用PPT或者是纸质资料向客户进(jìn)行(xíng)详细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距(jù)离个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度(dù)落地已经过去(qù)半(bàn)年(nián)，民(mín)众接受度和业务进(jìn)展情况如何(hé)？从业人员在具体实操(cāo)过程中(zhōng)又(yòu)遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解(jiě)这项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报记(jì)者实地探访上海(hǎi)地区几(jǐ)家银行(xíng)网点和券(quàn)商营业(yè)部，了解个人养老金制(zhì)度近半年的(de)落(luò)地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关注(zhù)税收(shōu)优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人(rén)更(gèng)在意退休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社(shè)部(bù)和(hé)国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平(píng)台数(shù)据可知，个人养老金制度经过半年时间(jiān)的发展，在(zài)产品种类、数量(liàng)和参与人数方面都有(yǒu)所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业部财(cái)富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还(hái)有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询(xún)和开户外(wài)，还有不少企(qǐ)业员工(gōng)、学(xué)校教师、退伍军人等通过企业(yè)和单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金投(tóu)资(zī)。

　　记者了(le)解(jiě)了身边两位不同(tóng)年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋友后(hòu)发(fā)现，两(liǎng)人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不(bù)同(tóng)。

　　一(yī)位在上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她(tā)每年(nián)都将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养老金制(zhì)度后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不(bù)会(huì)影响她未来(lái)的生(shēng)活质量(liàng)，并且放进个(gè)人养老金账户(hù)是(shì)在基本养老(lǎo)保险之(zhī)外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑到退(tuì)休后(hòu)的生活质量还(hái)有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同的想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在日(rì)常介绍个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介(jiè)绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果(guǒ)就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不少已经了(le)解个人养老金业务的民(mín)众(zhòng)仍在(zài)“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底，虽(suī)然(rán)有(yǒu)3000多万人开通了个人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个人养(yǎng)老金业(yè)务的开展中(zhōng)感受到，一些客(kè)户(hù)开了户但(dàn)没存储(chǔ)的主要顾虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担(dān)心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并(bìng)非(fēi)专门设计且收益优势不明显，目(mù)前个人养(yǎng)老金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四(sì)类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买，且(qiě)收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过(guò)程中(zhōng)的(de)“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募(mù)基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银(yín)行理财、商(shāng)业(yè)养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然(rán)也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思