看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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