随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口的(de)大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能会(huì)导致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气(qì)、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多(duō)个大(dà)宗商(shāng)品价格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍(réng)在延续。”在(zài)方正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到(dào)，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业(yè)承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能(néng)会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主要在于(yú)国(guó)外(wài)能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出(chū)现了环(huán)比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是(shì)外围(wéi)需求(qiú)从去年(nián)的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么(me)这部分用量仍首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式能让出口(kǒu)维(wéi)持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于海外需(xū)求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于(yú)国(guó)内进出口数量占全国(guó)产能、需求的比(bǐ)例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度(dù)供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出(chū)口走弱的预(yù)期基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相对来说(shuō)更受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对明显。

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