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　　近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调(diào)查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易商协会(huì)已对多家金(jīn)融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行股份有限公司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思金融企(qǐ)业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产(chǎn)并购票(piào)据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构(gòu)存(cún)在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规(guī)行(xíng)为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业(yè)务方式(shì)，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)。相关(guān)公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行(xíng)自(zì)律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占(zhàn)比超过五(wǔ)成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期(qī)债务融资工具(jù)，影响了(le)市场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工(gōng)具未(wèi)按照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与机构在从事相关业(yè)务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基(jī)石机构，承担(dān)着提(tí)高市场流(liú)动(dòng)性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交(jiāo)易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚(fá)力度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也(yě)需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态(tài)。

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