昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士(shì)透露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百(bǎi)页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自(zì)由(yóu)支配开支的最高限额(é)，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额(é)的(de)27％。其中大(dà)约(yuē)一(yī)半(bàn)用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控(kòng)市场形势并及时(shí)作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济形(xíng)势的(de)评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或7月(yuè)的(de)某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化(huà)了(le)约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基(jī)点的(de)倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美元的(de)上(shàng)市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数(shù)据(jù)显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预(yù)计第二(èr)财季营收将达(dá)到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从全球企业(yè)布局AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历(lì)短暂(zàn)反(fǎn)弹后于(yú)近期再次(cì)走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来(lái)的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美(měi)国(guó)两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不(bù)能(néng)排除(chú)接下来继(jì)续加息的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的(de)社(shè)融(róng)和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料(liào)价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预(yù)期(qī)，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政策也进一(yī)步(bù)压(yā)低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市场面临(lín)的(de)问题来看(kàn)，卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国(guó)内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但(dàn)国内(nèi)市场利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在(zài)7月(yuè)的半年(nián)度经济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳(ào)巴(bā)发(fā)货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续(xù)，价格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供需平(píng)衡的(de)预(yù)期(qī)。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下(xià)，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色系卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(xì)品种或(huò)延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或(huò)将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情初(chū)期的(de)价格区(qū)间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后(hòu)来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市(shì)场力量的供应压(yā)减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今年(nián)4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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