近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日(rì)发(fā)布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文(wén)化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资(zī)本网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦(yuè)信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出(chū)事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域(yù)笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的(de)是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确(què)定性、观众审美(měi)的不(bù)确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中的(de)其余行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的(de)原因。

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