华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称20分米等于多少米 20分米等于多少厘米，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布20分米等于多少米 20分米等于多少厘米后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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