投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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