衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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