中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目(mù)标客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户(hù)提供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综(zōng)合(hé)性金融解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提(tí)供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量(liàng)财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研(yán)发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募(mù)股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(sī)财富管理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力(lì)度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复(fù)信息(xī)来看，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球(qiú)投资者(zhě)带来(lái)了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际(jì)金融机构(gòu)直(zhí)接合作(zuò)促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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