本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(yáng)基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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