财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(lǜ)的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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