本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(c减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭héng)份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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