五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.三件套是哪三件4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支三件套是哪三件出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)三件套是哪三件这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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