北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。<3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子/p>

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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