钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨界还是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风(fēng)口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开电(diàn)话(huà)会(huì)议(yì)，向合计64名(míng)分析(xī)师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气(qì)收出(chū)7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务未来(lái)规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资(zī)推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更(gèng奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司(sī)经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力(lì)可见一(yī)斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其(qí)在(zài)投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造(zào)二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动(dòng)车和(hé)低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和(hé)订单金额(é)，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒布数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公(gōng)司(sī)重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再(zài)生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就(jiù)已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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