曾(céng)号称“广州第(dì)一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪(xuě)松系(xì)创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜(bǎng)”“中国好老板”等多个(gè)光环的(de)“供应(yīng)链金融(róng)”业(yè)务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案查处(chù)，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展(zhǎn)）公(gōng)告称，近日(rì)，公司无法与(yǔ)实际(jì)控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公(gōng)安(ān)局黄(huáng)浦(pǔ)分局(jú)发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　公安(ān)机关已依法(fǎ)提取相关(guān)涉案(àn)数据，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予(yǔ)以查封、扣押、冻结(jié)。目前案(àn)件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投资(zī)的背后正(zhèng)是(shì)雪松(sōng)控(kòng)股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲(jìn)一年多之前(qián)承诺的(de)理(lǐ)财(cái)兑付方案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资人，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价不振(zhèn)且(qiě)“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶(dǐng)世(shì)界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料显示，雪(xuě)松控股的(de)前身为(wèi)1997年成立的(de)君(jūn)华集团，是(shì)一家主营房地产的(de)企业(yè)，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营(yíng)收(shōu)超(chāo)过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省(shěng)委省政府评为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商(shāng)品、供应链(liàn)、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等(děng)众多(duō)领(lǐng)域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等(děng)上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公司的产业(yè)版图，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在(zài)张(zhāng)劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模(mó)也才593亿元(yuán)。

　　据公司官(guān)网(wǎng)介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领先的(de)大宗商品综合性产业集团，在全球(qiú)范围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦(jiāo)大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应链服(fú)务等核心领域(yù)，加快推动(dòng)新材(cái)料、新技术创新突(tū)破，同时围(wéi)绕(rào)主业布局开展产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无(wú)二(èr)的供应链业(yè)务迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好几(jǐ)倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链(liàn)业务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供(gōng)应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违(wéi)规“理财产品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通(tōng)时公(gōng)布数(shù)据(jù)，雪松方面对外(wài)发行的理财(cái)产(chǎn)品存量规模大(dà)约(yuē)在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投资(zī)人约(yuē)8000人(rén)。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产品发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发(fā)前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计(jì)划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续执行，最晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到(dào)期(qī)的(de)产品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次(cì)兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付(fù)都无(wú)法如约完成，终于点燃(rán)了投资(zī)人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封落款为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产处置(zhì)及回(huí)款计划未(wèi)能按照预期方案(àn)落(luò)实(shí)，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得实质性效果，致使原本定应(yīng)于当(dāng)月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑付(fù)而(ér)暴雷(léi)，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相(xiāng)径(jìng)庭，更加令人(rén)无法接(jiē)受。

　　投(tóu)资人(rén)调(diào)查发现(xiàn)，这(zhè)总规(guī)模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞(páng)大的(de)融资网(wǎng)络(luò)，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松(sōng)系公司，还(hái)有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企(qǐ)。而作为底层(céng)资产的应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下(xià)发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公(gōng)司是否(fǒu)为公司(sī)的供应商或(huò)客户(hù)，并说(shuō)明公司是否参与(yǔ)雪松信(xìn)托产品底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款相关的(de)供应(yīng)链业务(wù)。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句(jù)话说，支(zhī)撑这场供应链金融(róng)的底(dǐ)层资产原(yuán)本就(jiù)是雪松系(xì)自导(dǎo)自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务(wù)相当大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过(guò)在体(tǐ)系(xì)内的“闭(bì)环”不(bù)断空转交易(yì)量做(zuò)大规模，继(jì)而获(huò)取更多融(róng)资(zī)，这(zhè)与数年前(qián)大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快向公司反映，公(gōng)司提供现金(jīn)支持(chí)。炒股严(yán)重影响到(dào)个人(rén)生活的，也(yě)可(kě)以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段(duàn)话(huà)，瞬间让打工人泪目(mù)，把(bǎ)这家(jiā)名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前(qián)大家心目中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚(shèn)至还是利(lì)用虚构的资产来套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本(běn)人所做出(chū)的承诺三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公(gōng)安机关立案(àn)公(gōng)告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通告中所披露(lù)的圆方投(tóu)资只是雪(xuě)松(sōng)系金融业务的经(jīng)办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观(guān)察(chá)者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多，不便(biàn防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)逐一列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指(zhǐ)代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调(diào)查早(zǎo)已在(zài)持续进行，对于张劲及其(qí)他(tā)多为雪松系高(gāo)管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序(xù)上来(lái)讲，通(tōng)常公告披(pī)露此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强制措(cuò)施(shī)，意味着基本案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款案(àn)进入“收网”状态(tài)。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消(xiāo)息(xī)来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一(yī)人(rén)。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电(diàn)话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联(lián)系，也无法(fǎ)确定其失(shī)联的(de)具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪松(sōng)实(shí)业集团的董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资(zī)有(yǒu)限公司、广州市雪松互联网小额贷(dài)款有限公(gōng)司等数(shù)十家公(gōng)司担(dān)任(rèn)董事(shì)、监事等(děng)职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以(yǐ)及(jí)曾在(zài)集(jí)团内(nèi)主管资金的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半(bàn)年(nián)前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一(yī)家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东(dōng)能源(yuán)集团新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实施(shī)完毕，本(běn)次(cì)要约收购系山能新材(cái)料作为重整投资人(rén)通过重整(zhěng)程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔(xiáng)集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发，意味着齐翔(xiáng)腾达(dá)将易主山东国资。

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