券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度(dù)归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为(wèi)负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是(shì)中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gā却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝o)增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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