5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

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　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西(xī)省产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了(le)《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的(de)基准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得(dé)国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能(néng)在(zài)约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要(yào)组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作(zuò)为(wèi)长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年(nián)来日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表(biǎo)示(shì)，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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