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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日俄(é)罗斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨(chén)，俄罗(luó)斯海军黑帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好海舰队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市(shì)的(de)一个储油设施(shī)遭到无人(rén)机(jī)袭击。从网络上曝光的照(zhào)片(piàn)可以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任(rèn)命的塞瓦斯托波尔市市(shì)长米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在(zài)社交媒体上(shàng)称：“由无(wú)人(rén)机袭击造成(chéng)的火灾(zāi)影响面(miàn)积约为1000平方米，所(suǒ)有安全和(hé)救援(yuán)人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在地(dì)和民用区域(yù)间(jiān)隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视(shì)频显示(shì)，一场(chǎng)大(dà)火(huǒ)照亮了整个夜空(kōng)，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称(chēng)，目前还没有任何(hé)伤亡报告，地方政府(fǔ)敦(dūn)促人们在消(xiāo)防员努力(lì)扑灭大火时保持冷静。

　　报道称(chēng)，本(běn)周早些(xiē)时候，塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)也曾遭到(dào)两架(jià)无人机(jī)的(de)袭击，其中一架无人(rén)机被俄军摧毁，另一架无(wú)人机(jī)在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度业绩(jì)大反(fǎn)转

　　4月28日晚间(jiān)，“油(yóu)茅”金龙鱼发布(bù)2023年一季报。报告期(qī)内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润8.5亿(yì)元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报(bào)告期内，随着国(guó)内餐饮行业的逐(zhú)步回(huí)暖，厨房食品的(de)销量较(jiào)去(qù)年同期有(yǒu)所上涨(zhǎng)。另(lìng)外，去年一季度(dù)受南美干旱天气等因(yīn)素影响，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油等公(gōng)司主要(yào)原材料的价格(gé)快速上涨，今年一(yī)季度公司主要原材料成本低(dī)于去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(lǜ)提(tí)升(shēng)共(gòng)同推动了厨房食品的利(lì)润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼(yú)经销(xiāo)商数量(liàng)合(hé)计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼在投资者关系活动上表示，新(xīn)增(zēng)渠(qú)道主要来源于网络下沉、细分产品的(de)专业经(jīng)销商，以及餐(cān)饮(yǐn)渠(qú)道(dào)的快速发展(zhǎn)带来的经销商增长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前(qián)有70多个(gè)已投产(chǎn)生(shēng)产基地，央厨杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基(jī)地已投(tóu)产，沈(shěn)阳和廊(láng)坊的央厨项(xiàng)目也将于年内建(jiàn)成投产。目前(qián)，河南周(zhōu)口和(hé)陕西兴(xīng)平(píng)央厨开始供应学生餐业务，多(duō)款预制菜(cài)在(zài)线下及电(diàn)商平台开展销(xiāo)售。

　　不过(guò)，期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)还注意(yì)到，金(jīn)龙鱼归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的扣(kòu)除非经常性(xìng)损益的净利(lì)润为2.4亿元，同比下(xià)降(jiàng)70.94％。这主(zhǔ)要(yào)是公司的套期保值操作未(wèi)完全满足套(tào)期会计要求的衍生(shēng)金融工具(jù)损益的影响，因(yīn)此将套(tào)期保(bǎo)值业务划定为非经常性损(sǔn)益，排除在(zài)净利润外。

　　金(jīn)龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期保值(zhí)业务的公告》中披露，将在2023年对(duì)在场(chǎng)内市(shì)场交易的与公司及下属子公司的生产经营有直接关系(xì)的原料、产品、油脂等(děng)期货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生等品(pǐn)种。第一(yī)季度(dù)，饲料原料(liào)和(hé)油脂科技产品的(de)销量有(yǒu)所增长(zhǎng)，营业收(shōu)入同(tóng)比上涨(zhǎng)，但是在行(xíng)情下跌的过程中，公司油脂科技相关产(chǎn)品(pǐn)的(de)利润受(shòu)到挤压(yā)，导(dǎo)致利(lì)润同比有(yǒu)所减少。从(cóng)合并资产负债表(biǎo)中可(kě)以看出，衍生金融资产从年初余额的5.8亿元增(zēng)长到了期末的8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现货市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的利(lì)润损(sǔn)失。

　　记(jì)者还注意到，油(yóu)脂加(jiā)工企(qǐ)业道道全一季度扭(niǔ)亏(kuī)为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发(fā)布2023年一季度报，公司(sī)实现营业收入17.48亿(yì)元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万(wàn)元，实(shí)现经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)3.31亿元，亦跟随(suí)同步(bù)转正。由于(yú)产能释(shì)放、原料回落、消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏、推出新品等利好因(yīn)素影(yǐng)响，道道(dào)全迎来业(yè)绩修复(fù)时刻(kè)。分(fēn)析人士表示，道道全(quán)业绩修复有持续性，预计(jì)二季度还有增(zēng)长。

　　“原(yuán)材料(liào)价格下降”是道道全(quán)业(yè)绩出现大(dà)反转(zhuǎn)的主要原(yuán)因(yīn)。

　　三年(nián)间，原(yuán)料菜油价格(gé)从8000元(yuán)/吨(dūn)一(yī)线飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元/吨以上的(de)历史(shǐ)高(gāo)位，这大(dà)大抬升了企业的(de)加(jiā)工成本。然而零售终端的包装(zhuāng)油价格上涨幅度(dù)却不(bù)及成本上涨幅度，甚(shèn)至(zhì)出现卖得越多、亏得越(yuè)多(duō)的情况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工企业(yè)的盈利能(néng)力大幅下降，道道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能(néng)陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利率逐步(bù)回升(shēng)。

　　道(dào)道全近年来主(zhǔ)推(tuī)旗(qí)下茂名工(gōng)厂建设，并于今年一季(jì)度(dù)取得阶(jiē)段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂(chǎng)建成投产(chǎn)，此后产能处于爬坡释放期。今(jīn)年以来(lái)，广东大力发展预制菜(cài)产业，一季度广东(dōng)地区(qū)餐饮(yǐn)消费回暖(nuǎn)势头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年一季度扭(niǔ)亏为盈的另一主要原(yuán)因(yīn)是主要原料价格出(chū)现(xiàn)下降趋势，缓解公(gōng)司的采(cǎi)购及成本(běn)压力(lì)。自(zì)2022年下半年开始，道道(dào)全所(suǒ)用主要原料的国际交易价(jià)格呈现(xiàn)出回落(luò)走(zǒu)势，受船(chuán)期和现货(huò)到厂的(de)时间影(yǐng)响(xiǎng)，道道全(quán)的(de)主要原料综合采(cǎi)购成本随后于2022年年(nián)末回落，2023年一季(jì)度则进一步延(yán)续回落趋势(shì)，对(duì)其一(yī)季度实(shí)现扭亏(kuī)为(wèi)盈有明显正面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前(qián)，道(dào)道全旗下拥有多个品牌，经(jīng)销商(shāng)总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南(nán)、西北、华(huá)东、华南等菜油主要消费(fèi)区域，并在(zài)岳阳(yáng)、重庆、绵(mián)阳(yáng)、茂(mào)名(míng)、靖江设立生产加工(gōng)基(jī)地。由(yóu)于拥有多(duō)个品牌及多地(dì)工(gōng)厂(chǎng)，下游消费(fèi)复苏、上游原料看跌将成为道(dào)道全今(jīn)年业绩修复的两大(dà)驱动因(yīn)子。对于今(jīn)年的(de)业绩，道道全持(chí)有(yǒu)谨慎乐观态(tài)度，认为业绩修复有一(yī)定持(chí)续性，未来不宜(yí)过度悲(bēi)观。亦有多家券商对道道全今(jīn)年业绩表达(dá)正面预期(qī)，并预测其今(jīn)年全年营业(yè)收入将突破100亿元(yuán)。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，随着(zhe)大豆、棕榈油、包材等大宗原(yuán)材料价(jià)格(gé)自2022年(nián)下半年高位回落，且叠(dié)加提(tí)价效应逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对于行业发展(zhǎn)格(gé)局与趋(qū)势(shì)，道道全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来看，原材(cái)料供(gōng)给预计将趋向于宽松，但天气(qì)、能源及国际政(zhèng)治(zhì)经济形势等因素的影响，又给油脂(zhī)、油料市(shì)场(chǎng)带来不确定性。包装(zhuāng)食(shí)用植物油(yóu)是(shì)生活(huó)必需消费品，市(shì)场空间广(guǎng)阔。随着消费者健康意识的提高，对健康、安全、营养的食(shí)用油(yóu)需求也(yě)将持续增加，未来品牌(pái)化(huà)、高端化(huà)将(jiāng)是行业发展的趋势，品牌差异化现象也将(jiāng)日益(yì)凸显。

　　中信(xìn)建投油脂分(fēn)析师石丽(lì)红告诉记者(zhě)，在原料供应端，大宗农产(chǎn)品价格已(yǐ)“退烧”，进入(rù)下行周期，而且我国(guó)菜油原料供应出(chū)现了从未有过的多元及宽松局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，菜油(yóu)的消费(fèi)需求端(duān)则(zé)是喜忧(yōu)参半。

　　“今年(nián)1—2月油(yóu)脂油料市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出(chū)矛盾且(qiě)供需(xū)端均(jūn)有不确定性，盘(pán)面整体呈现振荡走势(shì)。然(rán)而，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭引发市(shì)场恐慌及连锁反应，为全球金融市场的稳定(dìng)性(xìng)带来了挑(tiāo)战(zhàn)，对整个商品(pǐn)乃至金融市场造成了较大冲击(jī)。此外(wài)，巴西(xī)大豆及(jí)欧洲菜油供给压力从(cóng)进(jìn)口成本端为油脂油料市场形成(chéng)了较大拖累。宏观与基本面利空出现共振，不(bù)论是油还是粕(pò)均显著跌(diē)破此前振荡区间(jiān)。虽然市场并不看好油粕(pò)走势，但如此凌厉的跌势(shì)仍在节奏上超出(chū)了市场预(yù)期。”石丽红说。

　　也有(yǒu)行(xíng)业人士(shì)认为，今年一季度油脂的走势也受(shòu)到(dào)宏观面影响。另外，在大(dà)量乌(wū)克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口同比(bǐ)增加(jiā)200多万吨，原油价格不景气带来生(shēng)柴投料需(xū)求减(jiǎn)少，这令(lìng)欧洲菜油的出(chū)口(kǒu)潜力大(dà)大增加。此(cǐ)外，继续增产(chǎn)的俄罗斯菜(cài)油大部分依(yī)赖(lài)对中国出口(kǒu)，在(zài)加拿大旧作菜籽采(cǎi)购(gòu)近500万吨的背(bèi)景(jǐng)下，国内(nèi)后(hòu)期面临(lín)的菜油(yóu)供给(gěi)压力十(shí)分(fēn)明显。

　　但(dàn)今年以来，行(xíng)业(yè)普遍反映，油脂(zhī)消费(fèi)复苏不及预(yù)期，包装油(yóu)需求乏力(lì)，国内食用油需求整体增(zēng)量空间不大。要想(xiǎng)拿(ná)到更多市场份额，不同油(yóu)种之间、大小企(qǐ)业之(zhī)间的(de)竞争十(shí)分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货较好，菜油表观(guān)库(kù)存处于低位，终端库存(cún)处(chù)于高(gāo)位。随供应逐步增加，表观库(kù)存或逐步起(qǐ)量，二(èr)季度菜油价格与帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好相关油(yóu)脂(zhī)价(jià)差缩(suō)小格局背景下(xià)，菜油需求或起量，但中短期仍处(chù)于累(lèi)库态(tài)势。”石丽(lì)红说(shuō)。

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