金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(ji将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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