随着一(yī)季报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商(sh102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码āng)新趋势优选、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供给改革三(sān)只基金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度，易方(fāng)达供给改革取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权(quán)益(yì)基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公(gōng)募(mù)FOF继(jì)续超配权益(yì)资产，并偏向成长风格(gé)基(jī)金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维(wéi)持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及(jí)美债利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修(xiū)复(fù)等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基(jī)金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季(jì)的基金配置清单也(yě)重(zhòng)磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公(gōng)募(mù)FOF买入数量(liàng)最多的权益基(jī)金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产(chǎn)业并(bìng)列首(shǒu)位(wèi)。在此(cǐ)之前(qián)，则由海(hǎi)富通(tōng)改革(gé)驱动连续第五个季度霸(bà)榜(bǎng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)等基金(jīn)在一季(jì)度均重点配(pèi)置华商(shāng)新趋势(shì)优选基金，其中更有包括平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金(jīn)将华(huá)商新趋势优选(xuǎn)作为前(qián)三(sān)大重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公(gōng)募(mù)FOF合(hé)计(jì)持有(yǒu)华商新趋(qū)势优选基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去年末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数量(liàng)则相(xiāng)比去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立于(yú)2015年(nián)5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格著称，截止今年一季度末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易(yì)方达科瑞，合计持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年末持(chí)有的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资，关(guān)注(zhù)估值被错杀的个股，对(duì)于基本面坚固(gù)或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一(yī)季度新进公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了13只，环比增(zēng)持(chí)了(le)1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达(dá)供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学博士，有过多(duō)年化工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的(de)行102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码业(yè)内把握(wò)投资(zī)机会，并通(tōng)过努力不(bù)断扩大(dà)能力圈，目(mù)前行业配(pèi)置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前(qián)三“花落(luò)华泰柏瑞中证光(guāng)伏(fú)产业(yè)ETF、广发中证全指信(xìn)息技术(shù)ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配(pèi)置混(hùn)合(hé)基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给(gěi)改革、易方达新兴(xīng)成(chéng)长位列增持份额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财(cái)通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占据；股票基(jī)金增持前三分别(bié)为中欧(ōu)信息(xī)产业、汇添富外(wài)延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前三(sān)则是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根(gēn)双核(hé)平(píng)衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合(hé)基金增持(chí)前三(sān)依次为易(yì)方达安盈(yíng)回报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度(dù)A股市场整体(tǐ)表现相对较好(hǎo)，但行业(yè)分化较大。受益(yì)于(yú)数(shù)字经(jīng)济政策的提振与人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地产(chǎn)和新能源(yuán)等板块(kuài)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)弱。从(cóng)一(yī)季度(dù)披露(lù)的(de)情况上(shàng)看，部(bù)分FOF基金经(jīng)理继续超(chāo)配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经(jīng)理在一季(jì)度末对涨幅过高行业基金进(jìn)行了(le)减(jiǎn)仓， 增(zēng)加(jiā)了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰(tài)平衡(héng)养老(lǎo)FOF基(jī)金经(jīng)理林(lín)国怀(huái)在一季(jì)报中表示，本季度基金(jīn)主(zhǔ)要进行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益(yì)资产的仓位(wèi)略高(gāo)于权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型基(jī)金的配置比(bǐ)例，同时适度降低价值型基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢(féng)高(gāo)减持(chí)部分转债品种，增加(jiā)其他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定的策(cè)略参与股票(piào)定增、大宗交(jiāo)易(yì)等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风(fēng)格，但偏离幅(fú)度已显著(zhù)下(xià)降，保持一贯(guàn)的“略(lüè)偏(piān)左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝对(duì)收益(yì)的投资机会不断增厚(hòu)组(zǔ)合收(shōu)益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略(lüè)”的(de)方式来平(píng)滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富(fù)国(guó)城镇发(fā)展(zhǎn)、博(bó)时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全(quán)安泰(tài)前十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年(nián)初(chū)的时候，基金经(jīng)理对全(quán)年(nián)市(shì)场的(de)主(zhǔ)线(xiàn)判断不是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了向小市值成长风(fēng)格有一定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整体上(shàng)比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡(héng)。随着近期政策方向的明(míng)朗，基(jī)金经理对(duì)今年全年股票(piào)市场的主要方(fāng)向(xiàng)逐渐(jiàn)有了较明确(què)的判断，在(zài)操(cāo)作(zuò)上(shàng)，本(běn)基金(jīn)在(zài) 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增加了(le)低估(gū)值价值风格基金和股票(piào)，以及与数字经济相关的(de)基金和股票，未来计划(huà)视相关(guān)板块(kuài)的(de)估值水平变化做(zuò)动态(tài)调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经(jīng)理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然(rán)坚持长期资产配置(zhì)策(cè)略(lüè)，但继续(xù)对部分(fēn)主动(dòng)权(quán)益基金进行(xíng)了(le)分散(sàn)和优化，在一季(jì)度股票市(shì)场整体小(xiǎo)幅上(shàng)涨但行(xíng)业之(zhī)间(jiān)分化巨大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期基本面、行业(yè)景气度、估值(zhí)、性价比(bǐ)等的判断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增(zēng)持(chí)部分短(duǎn)期表现(xiàn)较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但(dàn)内部结构(gòu)有所调整。债券方(fāng)面，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方(fāng)面(miàn)，基于不同板块的基(jī)本面和估值性价比(bǐ)，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，通过(guò)动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点关注一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和价(jià)值(zhí)质量等(děng)偏价(jià)值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格(gé)的基金，适度增(zēng)加了偏(piān)成长策略的基(jī)金的配置(zhì)比例(lì)。在行业方面，TMT等科技(jì)行业(yè)经历(lì)过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产(chǎn)（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策(cè)略基金的配(pèi)置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些能(néng)够长期拿得住的(de)基(jī)金，很少去追逐那些(xiē)短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的(de)科技基(jī)金。在不同地(dì)域的投资方(fāng)面(miàn)，在市(shì)场(chǎng)大(dà)幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类(lèi)资产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基金的(de)权(quán)益类资(zī)产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度(dù)目标配置比例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作为调整配(pèi)置主要方向，组合(hé)主要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定(dìng)性较好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心等方面(miàn)的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组(zǔ)合权(quán)益资产(chǎn)维(wéi)持超(chāo)配(pèi)状态(tài)，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估值的金融周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动趋于正常(cháng)的消费医药板块(kuài)，以及受(shòu)益(yì)于产业周期见底及国(guó)产(chǎn)替(tì)代的(de)科技制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍(réng)将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方向(xiàng)的机会

　　目(mù)前A股市场行(xíng)至3300点附近(jìn)，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如(rú)何(hé)寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中提(tí)到(dào)了对当(dāng)下(xià)的思考(kǎo)。

　　南方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认(rèn)为，展望后市，随着(zhe)经济数(shù)据(jù)真空期的度(dù)过，国内大类(lèi)资产(chǎn)复(fù)苏(sū)预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定(dìng)价(jià)资产估值修(xiū)复。从确定性和未(wèi)来发展方向角度出(chū)发(fā)，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全(quán)、数字(zì)经济和(hé)新技(jì)术(shù)领域。大复(fù)苏中在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航空出行供需格局(jú)和票价弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端(duān)关注地产链以及一(yī)带一路带动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极(jí)成长养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经理杜习(xí)杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对(duì)于国内权益来讲，当前历史估(gū)值分位、相对债券(quàn)资产的(de)估值(zhí)处均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期(qī)投资提供一定安全边(biān)际(jì)。年内经济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度(dù)上虽有分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有(yǒu)相(xiāng)机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持(chí)此前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政府支出或补贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的(de)成份，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对(duì)经(jīng)济各(gè)个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消费(fèi)服(fú)务业来讲，去年(nián)博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度(dù)有(yǒu)望随(suí)着(zhe)节日出行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三(sān)年持有(yǒu)基金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前中国(guó)经济(jì)处于复苏(sū)早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季(jì)躁(zào)动后的正常回调(diào)。复盘(pán)历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权(quán)益方面均能有所作为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市场会(huì)不断寻找(zhǎo)基本面(miàn)改善的诸(zhū)多细(xì)分方向(xiàng)。结构方面，市场一(yī)季(jì)度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线(xiàn)。4月(yuè)份(fèn)开始，估(gū)计(jì)市场会围绕各行(xíng)业(yè)受益改(gǎi)善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季报超预(yù)期、全年指引较好的细(xì)分(fēn)方(fāng)向。同时，因处于(yú)复苏阶段(duàn)，顺(shùn)周期方(fāng)向也会存(cún)在(zài)机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以下三个方(fāng)向：一(yī)是顺周期低(dī)估(gū)值(zhí)板块具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值，此(cǐ)外，关注央(yāng)国企改革能否带来(lái)相关行业、企业基本面的改善，并打(dǎ)开估(gū)值提升的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而(ér)言，医(yī)药板块的估值性(xìng)价(jià)比更高。三是科技制造板块(kuài)，特(tè)别是国产替代的关键环节，是长期(qī)关(guān)注的方向(xiàng)。短周期来看，半(bàn)导体行业可能在下半年周期见底(dǐ)，计算(suàn)机行业的景气度(dù)相较于去年也是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智能等技术的突(tū)破，有(yǒu)可(kě)能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码