金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模(mó)增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发放的外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(z小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污hōng)信证券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可能(néng)是因为(wèi)一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资(zī)持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在(zài)季末季(jì)初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居(jū)民(mín)存小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污款减少符(fú)合季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是(shì)居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构(gòu)问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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